Протоколите на Фед разкриват разногласия относно намаляването на лихвите

• 2025-11-20 05:29:19

Въпреки че Федералният комитет за отворен пазар (FOMC) одобри намаляване на лихвата, бъдещата политика остава неясна. Разногласията се пренесоха и в прогнозата за декември, като много служители се усъмниха в необходимостта от допълнително намаление, което пазарите очакват. „Много от тях“ заявиха, че поне до края на 2025 г. няма да са нужни нови намаления:

„Няколко участници прецениха, че ако икономиката се развие според очакванията до следващото заседание, би било уместно през декември целевият диапазон на федералната лихва да бъде намален още веднъж. Много участници отбелязаха, че според техните прогнози е подходящо диапазонът да остане непроменен до края на годината.“

В терминологията на Фед „много“ е повече от „няколко“ и сочи тенденция срещу намаляването през декември. Но „участници“ не означава непременно „гласуващи“. На заседанието е имало 19 участници, но само 12 са имали право на глас.

Този език съвпада с изявлението на председателя Джером Пауъл след заседанието. Пауъл заяви, че намаление през декември „не е сигурен изход“.

В крайна сметка FOMC одобри намаление с четвърт пункт — до диапазон 3,75–4%.

Служителите изразиха притеснения както за забавящия пазар на труда, така и за инфлацията, която „не показва признаци за устойчиво връщане“ към целта от 2%.

„В този контекст мнозина подкрепиха намаляване на диапазона на тази среща; някои го подкрепиха, но можеха да приемат и задържане; а няколко бяха против.“

Протоколите показват и че продължителното 44-дневно частично спиране на федералното правителство е затруднило вземането на решения поради липса на данни.

Беше обсъдена и балансната политика. FOMC се съгласи през декември да спре намаляването на държавните и ипотечните ценни книжа. Процесът на количествено затягане е намалил баланса с над 2,5 трилиона долара.